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申万宏源晨会纪要-180918

时间2019-04-16 来源:株洲新闻网

  核心提示:阳春三月,夭夭碧枝,皎皎风荷,暖风熏醉,染了春扉。安静的午后,静静的梳理着自己的思绪,轻轻的敲打着心语,不想惊扰沉睡的记忆,不想扯住渐行渐远的思绪。初春的日头,终究是有了暖意的了,鹅黄的嫩绿轻轻浅浅的...
 

  研究报告内容摘要:

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  半导体行业点评:7nm  竞争格局清晰,半导体代工产业大陆迎来发展机遇。

  格罗方德8  月28  日宣布退出7nm  先进制程之争,先进制程的玩家越来越少。GF8  月28  日公布了一项重要的战略转变,决定停止在7nm &癫痫病吕梁哪家治的好nbsp;工艺技术的所有工作及后续制程的研发,与AMD  和IBM  重新谈判其WSA  和IP相关交易,并裁员5%。

  竞争格局愈加清晰,高端玩家呈现“1+2+1”。随着GF  退出7nm  制程,同事,前段时间的联电也宣布暂缓先进制程的跟进,专注于现有制程的改良并不断提高盈利能力。那么剩下的7nm  玩家也只有TSMC、S武汉哪家医院治疗癫痫靠谱amsung、Intel,考虑到现阶段也仅有TSMC  的7nm  制程开始量产,其余两家在10nm  的具体改进上均出现各种问题,在7nm  制程上短时间还看不到超越TSMC  的竞争对手,现阶段的先进制程竞争格局也较为清晰。同时,中芯国际在18  年中报解读会上宣布14nm  已经完成突破,19Q2  进河北哪家医院治疗癫痫病效果好行风险试产,在高端玩家呈现“1+2+1”的竞争格局。

  先进制程比拼的是人才、技术、资金,拥有先进制程的排期,在高端芯片设计越有优势。先进制程走到7nm  以后,Fabless  企业需要承担高昂的研发费用和前期成本投入,对于全世界的芯片设计企业来说,现阶段有财力开发7nm  的芯片企业寥寥无几,TSMC  一家独占所有客户,产能有限的7nm  沈阳去哪能治好癫痫制程只会优先供应给下游需求较为确定,盈利能力强的品牌商,例如苹果在18  年新机型中就采用自家A12  芯片。

  与先进制程厂商合作紧密的封测企业最具潜力、最先获益。行业集中度大幅提升的现象同样反映到封测行业,基于上述提到的先进制程厂商SMIC,长电与其合作紧密,再加上行业集中度的大幅提升带来的企业议价能力的提升,长电科技作为中国封装行业龙头,将有最具潜力、最先受益。推荐增持长电科技。

作者:不详 来源:网络
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